拨开估值迷雾：康芝药业（300086）投资的六步可执行地图
拨开行情的噪音，给康芝药业（300086）一张可操作的路线图。
步骤1 — 市盈率趋势解码：观察近4季和近3年的滚动市盈率，比较同行业中位数。若PE持续上升需确认是盈利改善驱动还是市场溢价。用滚动平均平滑短期波动，标注异常点并回溯原因。
步骤2 — 收入增长趋势追踪：分产品线、分渠道按季度建立增长矩阵，识别核心产品与新产品的增长贡献。计算复合年增长率（CAGR）并对比行业增速，找出能持续放量的驱动器。
步骤3 — 均线背离的交易与风险提示：用5/20/60日均线检测背离信号，背离越显著需关注成交量是否配合。若价格远离长期均线且回归缺乏买盘，短期回调概率上升。
步骤4 — 品牌市场份额定位：以药品细分市场为单位，测算康芝在处方/OTC、院内/院外的份额变化。结合渠道覆盖与医药代表投放，评估份额可持续性与扩张成本。
步骤5 — 利润率稳定性诊断：拆解毛利率、净利率与经营利润率的波动来源（原料、生产效率、费用率）。建立敏感度模型，模拟原料涨价或价格竞争对利润率的冲击。
步骤6 — 现金流优化策略（详细步骤）：A) 精准应收账款管理——分客户定期回款评分并实行折扣/回款激励；B) 存货周转提升——推行JIT、小批量试产并清理滞销品；C) 费用结构重塑——按ROI重新分配市场与研发预算；D) 供应链融资——与核心供应商谈判延长账期或引入保理。
收尾不求总结式结论，而是留下可执行清单：三项监测指标（月度PE、季度收入CAGR、存货周转）与三条应急动作（限价促销、临时费用压缩、加速回款）。
互动时间：你更关注哪个指标？A. 市盈率趋势 B. 收入增长 C. 现金流优化 D. 品牌份额
常见问答：
Q1：短期PE回升代表业绩确定性吗？ A：需看盈利增量是否真实、是否来自一次性项目。
Q2：均线背离多久算信号？ A：结合成交量与20/60均线确认，单日背离不足为信号。
Q3：现金流短缺优先做什么？ A：先收紧应收、优化存货，再考虑外部融资。