一张表、三条线：解码苏宁环球估值修复与现金流真相
一张图能否改写苏宁环球的下一季财报？先讲个小故事：有位分析师用三条均线、两份年报和一杯咖啡，画出了一套可操作的复苏路径。你不用变成分析师，但可以学会看流程。
估值修复不是口号，是过程。关键触发点：收入增速回升（来自项目交付或租金回收）、毛利率稳定改善、以及外部估值溢价回归（行业可比回升）。操作步骤：核对公司年报与季报（如公司年报、Wind/同花顺数据）、剔除一次性损益、做24个月业绩穿透，形成基线盈利预测。
收入增速提升——看“驱动器”。分业务线梳理合同额、到款节奏、交付里程碑，构建季度流水表；再以行业增速和公司历史份额为基准，做保守/中性/乐观三档情景。
均线支撑信号——实用版：看50日与200日均线位置与成交量配合。若50日上穿200日且放量，属于中线修复信号；若成交量放大但均线仍走平，警惕反弹无量。
市场份额预测模型——推荐流程：确定TAM（可参考国家统计局与行业报告），计算细分市场增速，用历史份额做回归或Logistic拟合，加入竞争事件（新入场/退出）和公司能力变量（交付能力、渠道）。给出三种概率情景并附置信区间。
现金流与利润构成：拆分为经营性现金流、投资现金流、筹资现金流；利润拆成主营业务利润、财务成本与一次性项目。用经营现金净流量/净利润、自由现金流率、应收应付周期等判断质量。
现金流健康看四条线：经营现金/净利润>1、自由现金流率正且稳定、短期偿债覆盖（流动比率/速动比率）合理、净债务/EBITDA在可承受区间。若多项偏离，估值修复难以持续。
本文方法基于公开财报与权威数据库（公司年报、Wind、同花顺、国家统计局），供投资者做结构化判断，而非买卖建议。
你想怎么参与？
1) 我看涨，关注估值修复信号；
2) 等季报确认收入增速再说；
3) 更关心现金流健康，要求进一步深挖；
4) 希望拿到市场份额预测模型模板进行模拟。